衍生權證介紹
衍生權證在香港市場又稱為“窩輪”，本質上是一種期權。持有者有權在指定期間以預定價格買入/賣出相關資產，到期時一般以現金作交收，而不涉及相關資產的實物買賣。
衍生權證可分為認購權證和認沽權證，相關資產種類眾多，包括股票、股票指數、貨幣、大宗商品等。
衍生權證的發行者通常為投資銀行。

一般而言衍生權證命名規則如下：
QQ：相關資產
ZZ：發行商
年-到期年份
月-到期月份。11月及12月分別以「甲」及「乙」代表
購-認購權證；沽-認沽權證

A- 同一發行商就同一相關資產再發行同一到期年月的衍生權證，以顯示系列編號(A,B,C…)

交易舉例：
若客戶A看好恒生指數，購買了恒指匯豐九一購G的認購衍生權證
該認購權證的詳細信息如下：
相關資產：恒生指數
發行商：匯豐
到期年份：2019年
到期月份：1月
行使價：27518
換股比率：10,000
若買入認購權證時恒生指數為28018，則認購權證此時的內在價值為0.05[(28018-27518)/10000]
若買入牛證后恒生指數上漲2%到28578，則牛證此時的內在價值為0.106 [(28578-27518)/10000],上升112%

需要注意的是以上僅為內在價值計算，衍生權證實際價值是內在價值加上時間價值之和，即剛發行的衍生權證時間價值較高，接近到期日時衍生權證時間價值較低。
牛熊證介紹
牛熊證屬于結構性產品，投資者可用相對較少的金額跟蹤相關資產的表現。牛熊證分為牛證和熊證，持有者可以看好或者看空相關資產而買入牛證或熊證。
牛熊證設有固定到期日，但發行時有附帶條件：在有效期內，若相關資產價格觸及上市文件內指定的水平（回收價），發行商會立刻收回有關的牛熊證，提前終止買賣，原固定到期日則不再有效。
牛熊證只會以現金交收，發行者通常為投資銀行。

一般而言牛熊證命名規則如下：
QQ-ZZ-年-月-牛-A
QQ：相關資產
ZZ：發行商
年-到期年份
月-到期月份
牛-牛證(看好資產)；熊-熊證(看淡資產)
同一發行商就同一相關資產再發行同一到期年月的牛熊證，以顯示系列編號(A,B,C…)



交易舉例：
若客戶A看好恒生指數，購買了恒指匯豐九九牛M的牛證
該牛證的詳細信息如下：
相關資產：恒生指數
發行商：匯豐
到期年份：2019年
到期月份：9月
行使價：25698
收回價：25898
換股比率：20,000

若買入牛證時恒生指數為27698，則牛證此時的內在價值為0.10 [(27698-25698)/20000]
若買入牛證后恒生指數上漲2%到28252，則牛證此時的內在價值為0.1277 [(28252-25698)/20000],上升27.7%

若買入牛證后恒生指數回調至25898回收價，則牛證將被收回，剩余價值會以回收后直至下一個交易時段結束(上午、下午分別是2個交易時段)的最低價作為結算，具體計算如下：

	上午交易時段被收回	下午交易時段被收回
牛證剩余價值	(收回后直至當天下午收市相關資產曾觸及的最低價– 行使價) ÷ 換股比率	(收回后直至下一交易日中午收市相關資產曾觸及的最低價 – 行使價) ÷ 換股比率
熊證剩余價值	(行使價 – 收回后直至當天下午收市相關資產曾觸及的最高價) ÷ 換股比率	(行使價 – 收回后直至下一交易日中午收市相關資產曾觸及的最高價) ÷ 換股比率

用上述的例子來計算，就是

若曾經觸及的最低價為25798，牛證行使價是25698，牛證回收后的剩余價值0.005 [(25798-25698)/20000]

若曾經觸及的最低價為25598，牛證行使價是25698，牛證回收后的剩余價值為0 [(25598-25698)/20000]